假不对称

牛市向来“故事多”。随着本轮牛市的推进，有关上市公司整体上市、借壳重组、业绩大增等等的各类传闻又开始漫天飞舞，尽管上市公司针对传闻的澄清公告也此起彼伏，但似乎并不管用，因为在澄清公告出台前，大多数传闻公司的股价已经提前反应。投资者如果等到传闻被证实才买入，不少股票其实已经错失了最佳进入时机；而如果不管三七二十一先冲进去，又怕得到的是假消息———眼下，不少投资者正在忍受着股市信息不对称所带来的煎熬。这种获取信息上的不公平，其实也是对投资者的侵权。

　　在信息不对称这个问题上，上市公司重机构投资者，轻中小投资者或许是问题的一个根源。时下，有不少上市公司流行举办机构投资者交流会，也十分乐意接待机构的调研团队，通过交流会或调研，机构们往往能掌握上市公司的一些内部消息，有着“先知先觉”的便利。然后，这些信息通过机构的研究报告或其他渠道散布开去，便成了传闻。这些传闻十有八九是真实的，当被公司证实时，回头一看，股价已经高高在上，这让一些谨慎的投资者悔不当初。

　　有的上市公司不知出于什么原因，澄清公告却“越澄越不清”。明明有时下热门的题材，却接连否认，不知情的投资者信以为真卖出了手里的股票，却反而成全了少数知情方，眼看抛出的股票一天一个涨停，最后，公司又来个180度大转弯，以前被否认的一下又全成了现实。这种事情一多，投资者只好连澄清公告也不相信了。于是，一些主力只要制造一则假消息，就能引诱不知就里的投资者买进，最后主力顺利出局，投资者却接进了最后一棒。

　　牛市需要诚信，靠炒传闻来拉高股价，显然不能维系长久。幸好，在今年开始施行的《上市公司信息披露管理办法》里，我们已经看到管理层为信息不对称问题开出的药方，除了详细规定上市公司必须披露的重大事件、披露节点以及大股东的义务外，《管理办法》还要求“上市公司通过业绩说明会、分析师会议、路演、接受投资者调研等形式就公司的经营情况、财务状况及其他事件与任何机构和个人进行沟通的，不得提供内幕信息”；“任何机构和个人不得非法获取、提供、传播上市公司的内幕信息，不得利用所获取的内幕信息买卖或者建议他人买卖公司证券及其衍生品种，不得在投资价值分析报告、研究报告等文件中使用内幕信息”。“媒体应当客观、真实地报道涉及上市公司的情况，发挥舆论监督作用。任何机构和个人不得提供、传播虚假或者误导投资者的上市公司信息。违反前两款规定，给投资者造成损失的，依法承担赔偿责任”。这几帖药方如能大力施行，相信股市的“信息不对称”症必将有所缓解。